Start Wirtschaft Renditen steigen bei VPI-Revision, Liquiditätsnormalisierungsbewegung

Renditen steigen bei VPI-Revision, Liquiditätsnormalisierungsbewegung

„Der Hauptgrund für die steigenden Renditen heute war die Ankündigung der VRRR-Auktion (Variable Rate Reverse Repo) und die Erhöhung der VPI-Inflationsprognose um 60 Basispunkte.  Es scheint, dass wir uns der Umkehr einer sehr lockeren Geldpolitik nähern“, sagte ein Fondsmanager eines mittelgroßen Fondshauses.„Der Hauptgrund für die steigenden Renditen heute war die Ankündigung der VRRR-Auktion (Variable Rate Reverse Repo) und die Erhöhung der VPI-Inflationsprognose um 60 Basispunkte. Es scheint, dass wir uns der Umkehr einer sehr lockeren Geldpolitik nähern“, sagte ein Fondsmanager eines mittelgroßen Fondshauses.

Die Benchmarkrendite stieg um drei Basispunkte und schloss am Freitag bei 6,237%, nachdem sie einen Intraday-Wert von 6,262% erreicht hatte. Während die Reserve Bank of India (RBI) den Repo-Satz bei ihrer zweimonatlichen Geldpolitik unverändert bei 4% beließ, revidierte sie ihre Inflationsprognose für das GJ22 auf 5,7% nach oben und kündigte auch mehr variabel verzinste Reverse-Repo-Auktionen an.

„Der Hauptgrund für die steigenden Renditen heute war die Ankündigung der VRRR-Auktion (Variable Rate Reverse Repo) und die Erhöhung der VPI-Inflationsprognose um 60 Basispunkte. Es scheint, dass wir uns der Umkehr einer sehr lockeren Geldpolitik nähern“, sagte ein Fondsmanager eines mittelgroßen Fondshauses.

Um überschüssige Liquidität zu absorbieren, plant die RBI, bis Ende September VRRR-Auktionen im Wert von Rs 4 lakh crore durchzuführen.

„Es gab einen großen Appetit auf VRRR, gemessen am Bid-Cover-Verhältnis“, sagte Gouverneur Shaktikanta Das in einer Erklärung. Derzeit wird geschätzt, dass die Liquidität des Bankensystems einen Überschuss von rund Rs 8 lakh crore aufweist. Marktteilnehmer erwarten, dass die Entnahme von Liquidität aus dem System kurzfristig einen begrenzten Einfluss auf die Tagesgeldsätze haben wird.

Die mit Spannung erwartete Aufwärtsrevision der VPI Inflationsprojektion liegt geringfügig unter dem oberen Toleranzband der Zentralbank von 6%. Die Prognose für Q2 liegt jedoch mit 5,9% nahe dem oberen Band, 5,3% in Q3 und 5,8% in Q4. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2022-23 beträgt 5,1 %.

Die Zentralbank kündigte für den 12. und 26. August zwei Tranchen von G-SAP 2.0 zu je 25.000 Mrd. Rupien an. Dies soll die Renditen auf wenigen Papieren verankern und alle Segmente der Zinskurve liquide halten.

Die Anleiherenditen stiegen nach der Ankündigung der RBI, gingen jedoch zurück, nachdem die Zentralbank RBI alle Gebote bei der wöchentlichen Anleihenauktion abgelehnt hatte. In der wöchentlichen Anleihenauktion am Freitag verkaufte die RBI Anleihen im Wert von Rs 3.750 Crore und Rs 11.250 Crore durch den Verkauf von 4,26 %-2023 und 6,76%-2061 Anleihen. Bei beiden Anleihen akzeptierte die RBI die Greenshoe-Option. Eine 10-jährige Anleihe wurde jedoch von der Zentralbank abgelehnt, da die Anleger nach besseren Renditen suchten, sagten Händler.

Die neue 10-Jahres-Benchmark-Rendite von 6,10%-2031 endete bei 6,2345%, 3 Basispunkte niedriger als ihr vorheriger Schlusskurs am Donnerstag.

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